Jakarta, CNBC Indonesia – Maskapai penerbangan di kawasan Asia Pasifik menghadapi risiko semakin besar. Hal ini akibat tingginya harga bahan bakar pesawat (avtur).
Kondisi tersebut terjadi seiring berakhirnya kontrak lindung nilai (hedging) saat ini. Maskapai pun harus memutuskan apakah akan mengunci kontrak perlindungan baru pada harga yang lebih tinggi.
Menurut Direktur Jenderal Association of Asia Pacific Airlines (AAPA) Wong Hong bahan bakar menyumbang sekitar 33% dari total biaya operasional maskapai. Angka tersebut lebih tinggi dibandingkan estimasi kelompok industri global IATA yang mencatat porsi bahan bakar sebesar 25% pada tahun lalu, sebelum harga melonjak.
Wong, menyebut keputusan melakukan hedging sekarang dianggap sebagai dilema yang sangat, sangat rumit. AAPA sendiri mewakili 18 maskapai di kawasan tersebut.
“Maskapai yang memiliki kontrak hedging selama enam hingga delapan bulan terakhir berada dalam posisi yang sangat menguntungkan. Namun, kini mereka menghadapi kebutuhan untuk kembali melakukan hedging dengan harga yang lebih tinggi,” kata Wong dimuat Reuters, Jumat (13/11/2026).
Keputusan untuk menambah perlindungan hedging merupakan pertaruhan mengenai apakah harga bahan bakar akan tetap tinggi. Para eksekutif maskapai yang menghadiri pertemuan tahunan AAPA di Kuala Lumpur pekan ini memiliki pandangan berbeda mengenai berapa lama tekanan tersebut akan berlangsung.
Saat ini, harga avtur di pasar spot diperdagangkan sekitar US$148 (sekitar Rp 27 juta) per barel. Ini turun dari hampir US$180 pada akhir Oktober.
Namun, harga tersebut masih jauh lebih tinggi dibandingkan sekitar US$85 per barel sebelum perang Iran dimulai pada akhir Februari. Sementara itu, merujuk pada harga minyak Brent, harga kini dikisaran US$90 hingga US$100 per barel.
“Pandangan kami adalah bahwa kita sedang menghadapi normal baru, di mana harga bahan bakar kemungkinan akan bertahan di level seperti yang kita lihat saat ini,” kata CEO Air Astana Ibrahim Canliel.
Canliel mengatakan harga saat ini berada pada level yang “tidak masuk akal” untuk mengunci perlindungan baru. Air Astana sendiri mengaku kontrak hedging-nya untuk semester pertama tahun ini telah berakhir.
Meski demikian, maskapai tersebut berencana membangun kembali posisi hedging-nya, dengan target melindungi seluruh pembelian bahan bakar di luar Kazakhstan. Jumlah tersebut biasanya mencapai sekitar 30% dari total kebutuhan bahan bakar tahunan perusahaan, tambah Canliel.
Japan Airlines (JAL) memperkirakan harga bahan bakar akan berfluktuasi. Senior Managing Executive Officer JAL, Ross Leggett, menyebut maskapai telah menyusun anggaran berdasarkan skenario terburuk, yakni harga avtur US$160 per barel, yang merupakan harga rata-rata yang dibayarkan perusahaan selama April hingga September.
Di sisi lain, CEO All Nippon Airways (ANA) Juichi Hirasawa percaya biaya bahan bakar maskapai tersebut akan meningkat sebesar 100 miliar yen (US$626 juta) pada tahun fiskal ini dibandingkan rencana awal. Namun, ia memperkirakan pasar bahan bakar akan stabil pada paruh kedua tahun fiskal yang berakhir pada 31 Maret mendatang.
Perlu diketahui, ANA dan JAL sama-sama melakukan hedging hanya untuk konsumsi bahan bakar domestik. Sementara itu, keduanya mengandalkan biaya tambahan bahan bakar (fuel surcharge) dan penyesuaian harga tiket untuk menutup risiko kenaikan biaya pada penerbangan internasional.
Kedua maskapai tersebut tidak mengisyaratkan perubahan terhadap pendekatan tersebut.
Leggett mengatakan JAL akan mulai memberlakukan fuel surcharge untuk penerbangan domestik pada April tahun depan. Kebijakan ini akan menjadi yang pertama bagi maskapai tersebut setelah menyimpulkan bahwa mereka tidak bisa terus-menerus mengandalkan subsidi bahan bakar dari pemerintah.
Hirasawa dari ANA mengatakan pemberlakuan biaya tambahan untuk penerbangan domestik masih “dalam pertimbangan”. Namun, persaingan dengan kereta cepat membuat keputusan tersebut sulit diambil.
Harga Tiket Penumpang?
Seiring kenaikan harga minyak, harga tiket pesawat juga meningkat. Namun, kenaikan tersebut tidak selalu cukup cepat untuk menutupi seluruh lonjakan biaya bahan bakar.
“Harus ada titik batas ketika penumpang akan mengatakan tidak,” kata Wong.
Apalagi, ujar Wong, pertumbuhan jumlah penumpang maskapai di kawasan Asia Pasifik secara keseluruhan tercatat negatif pada periode April hingga Agustus. Pada September, pertumbuhan hanya sedikit berada di atas nol.
“Pengurangan kapasitas penerbangan jelas menjadi salah satu risiko yang mungkin terjadi,” tegasnya.
Salah satu contoh terjadi ke Singapore Airlines. Maskapai ini menunjukkan bagaimana margin keuntungan maskapai tertekan, bahkan pada perusahaan yang memiliki perlindungan hedging cukup besar.
Tagihan bahan bakar maskapai tersebut melonjak 56% dalam enam bulan hingga September menjadi S$3,97 miliar (US$3,09 miliar). Kondisi ini memangkas laba operasional sebesar 29%, meskipun pendapatan perusahaan mencapai rekor tertinggi.
Belum lagi, Singapore Airlines membayar rata-rata US$171 per barel sebelum memperhitungkan hedging. Angka ini naik 87% secara tahunan.
Keuntungan dari hedging mencapai S$731 juta, berbalik dari kerugian S$75 juta pada tahun sebelumnya. Hal ini menurunkan harga efektif bahan bakar menjadi US$145 per barel.
Meski demikian, Chief Financial Officer Singapore Airlines JoAnn Tan mengatakan hedging “hanya memberikan perlindungan pada tingkat tertentu”. “Tidak ada yang bisa memprediksi harga bahan bakar. Itulah alasan kami melakukan hedging,” katanya dalam paparan kinerja keuangan kemarin.
(sef/sef)
Leave a comment